欧洲央行故技重施再启QE

    欧洲央行故技重施再启QE

    上月十二日，欧洲央行于利率会议中宣布减息，下调存款利率10个基点至负0.5%，这是该央行自一六年三月以来首次减息，同时亦宣布将于十一月开始以每月200亿欧元的速度购买债券，亦即重启量化宽鬆政策(QE)。值得留意的是，目前距离该央行结束长达四年的QE仅十个月，当时QE启动初期每月购买规模为600-800亿欧元，相比之下，即将重启的QE规模较小。去年底，欧洲央行总裁德拉吉早已表明其对欧洲经济动能的担忧，并称央行未来仍会利用大规模的货币宽鬆政策刺激经济。

    最新数据显示，欧元区九月製造业採购经理人指数(PMI)初值降至八十三个月低点45.6，可见其製造业信心仍然疲弱。此外，欧元区九月消费者物价指数(CPI)则降至0.9%，通胀仍低于其央行的目标2%；因此欧洲央行于此次会议上亦改变其前瞻指引，强调欧洲的通胀得以稳定维持在目标2%前，利率将维持在目前水準，甚至更低。

    除欧盟自身经济问题，相关的地缘政治风险令其处境雪上加霜。当中包括预计在本月末即将正式脱欧的英国，目前仍未与欧盟达成最终协议。此外，近日美国不断施加对欧盟的关税措施，令欧洲局势增添更多不确定性。料未来欧洲经济的疲态将有所持续，不排除其央行继续实施更多的宽鬆政策，以应对全球贸易及经济带来的不确定性。

    工银澳门司库部